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唐骏新华都-【太平洋非银魏涛团队】哈投股份(600864):江海证券贡献逐步提升,杠杆率提升迅速

admin2021-06-11 06:46:16股票分析1来源:东展股票网

哈投股份(600864):江海证券奉献逐渐提高,杠杆率提高敏捷

联系人:魏涛/孙立金/李冠一/崔刚/刘涛

事情:

公司近来发布2017年三季度报,完成运营收入17.3亿元,同比增1.74%,归母净利润3.22亿元,同比增20.08%,EPS为0.15元,加权均匀ROE为2.35%。

点评:

江海证券对公司的奉献逐渐提高。净资产占比,江海证券由6月底71.7%上升至9月底74.3%;净利润占比,江海证券由上半年60.5%上升至73.3%;运营收入占比,江海证券由上半年42.3%上升至47.2%。江海证券关于上市公司的重要度在不断提高,随之公司也会加强对江海证券的支撑与投入。

江海证券开展杰出,单季度净资产添加1.98%。依据江海证券发表的月度运营数据,其净资产规划由6月底101亿元增至9月底103亿元,单季增加1.98%。详细来看,股票质押事务规划具有较显着的增加。咱们测算3季度,公司股票质押事务新增规划约16亿元,较年中增加29%。

债款融资活泼,杠杆率提高敏捷。江海证券2017年新发债券规划74亿元,仅下半年以来新发债券规划就到达52亿元,其间次级债44亿元,公司债30亿元,发行本钱在5.3%-5.7%。经咱们测算,江海证券的有用杠杆率由2016年末的1.67倍提高至现在约3.2倍。杠杆率的提高有助于提高江海证券未来ROE水平。

出资主张:咱们猜测公司2017/18/19年EPS为0.25、0.44、0.61元。依据散布估值法,咱们给予公基金出资,基金出资,基金出资司253亿元估值,对应目标价12.01元/股。保持“买入”评级。

危险提示:证券职业不景气;公司运营不及预期

非银金融职业分析师,北京大学企业管理硕士,复合学科布景,八年金融职业从业经历。对证券、稳妥、信任、归纳金融、跨界金融有深入研讨。

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